引言
中國經(jīng)濟增速2012年跌破8%，2015年更是跌破7%，進入類似20世紀(jì)90年代中后期以產(chǎn)能過剩為主要特征的經(jīng)濟下行期。2015年11月，中央審時度勢，提出在適度擴大總需求的同時，要著力加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。[1]此次被中央決策層首次提到的“供給側(cè)改革”，有學(xué)者認(rèn)為供給側(cè)改革的理論基礎(chǔ)是西方供給學(xué)派，甚至認(rèn)為實行供給側(cè)改革是對政府宏觀調(diào)控的否定，更有甚者大肆宣揚“市場化、自由化、私有化”新自由主義理論，反對政府宏觀調(diào)控。20世紀(jì)80年代美國總統(tǒng)羅納德·里根曾經(jīng)采納過供給學(xué)派的主要政策主張，由此一些人認(rèn)為，當(dāng)前中國的供給側(cè)改革應(yīng)該借鑒當(dāng)年美國里根式的做法。溫故歷史，不難發(fā)現(xiàn)，其實當(dāng)年美國里根式的供給側(cè)改革遠(yuǎn)沒有一些人想象的那么成功，而中國改革開放以來也不止一次上演了從供需兩側(cè)治理解決短期宏觀經(jīng)濟周期問題的好戲。本文通過回顧分析20世紀(jì)90年代末我國從供需兩側(cè)治理經(jīng)濟下行，以期對當(dāng)前中國推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供經(jīng)驗借鑒。
一、20世紀(jì)90年代中后期中國經(jīng)濟增速下滑背景及成因
1992—1996年，在改革開放和宏觀調(diào)控的雙重作用下，1996年中國經(jīng)濟成功實現(xiàn)“軟著陸”，GDP增速從14.2%平穩(wěn)下降到10%，沒有出現(xiàn)通貨緊縮，這是中國政府首次運用經(jīng)濟手段成功治理經(jīng)濟過熱，具有里程碑式意義。
同期20世紀(jì)90年代，隨著中國對外開放不斷取得進展，對外經(jīng)濟關(guān)系包括出口貿(mào)易和資本流動對宏觀經(jīng)濟的影響日益增大。1994年的外匯管理體制改革和人民幣深度貶值，意味著中國全面執(zhí)行出口導(dǎo)向戰(zhàn)略。此后，中國出口貿(mào)易快速增長，貿(mào)易平衡也由之前的順差逆差互現(xiàn)轉(zhuǎn)變?yōu)槊磕甑母哳~順差（見表1）。巨大的出口需求彌補了國內(nèi)需求的不足，為經(jīng)濟增長提供了強有力的支撐。
表1 1993—1999年中國進出口貿(mào)易的發(fā)展 （單位：億美元）
數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局：《中國統(tǒng)計年鑒》（各年）。
然而，這種依靠出口需求支撐的經(jīng)濟繁榮，在1997年遭受到亞洲金融危機的沖擊。1997年7月亞洲金融危機爆發(fā)，在周邊國家貨幣紛紛貶值的情況下，為了不使世界整體經(jīng)濟惡化，中國政府作出了人民幣不貶值的重大決策。在中國深度融入國際經(jīng)濟體系的情況下，這自然就使中國出口產(chǎn)品的競爭力相對降低和出口減少，也使得來華外商直接投資大量減少（見表2），從而加劇了中國市場疲軟、開工不足的狀況。
表2 1996—1999年來華外商直接投資情況 （單位：億美元）
數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局：《中國統(tǒng)計年鑒》（各年）。
緊接著，中國經(jīng)濟增速從1998年初開始掉頭下行，GDP增速明顯下滑，同時進入了長達兩年的通貨緊縮、物價指數(shù)下降的過程（見表3）。
表3 1997—1999年中國宏觀經(jīng)濟情況 （單位：%）
數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局：《中國統(tǒng)計年鑒》（各年）。
然而，此次中國經(jīng)濟下行的成因，除了因為亞洲金融危機的影響，具備輸入性危機的特征外，還有自身的特殊成因：
一是產(chǎn)能過剩和債務(wù)風(fēng)險高懸。經(jīng)過1992—1996年的高速增長，中國告別短缺經(jīng)濟，而20世紀(jì)90年代中后期，國內(nèi)大部分制造業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，國民經(jīng)濟積累了大量低效產(chǎn)能和過度杠桿。而長期以來，以國有銀行為主的金融信用資源傾向于配置到低效、虧損的國有部門，融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)、績效結(jié)構(gòu)不匹配，資源錯配嚴(yán)重。由于金融信用資源持續(xù)流向國有虧損企業(yè)，導(dǎo)致巨額社會金融債權(quán)風(fēng)險高懸。雖然1993—1997年宏觀政策持續(xù)收緊，但宏觀經(jīng)濟政策從調(diào)整到結(jié)果顯現(xiàn)有一個滯后期，幾乎所有國家的緊縮和擴張政策通常都會出現(xiàn)滯后效應(yīng)，加上由于體制性障礙，去產(chǎn)能和去杠桿一直進展緩慢，難以真正展開。
二是有效供給不足和無效供給過剩并存。當(dāng)時中國市場存在的一個最突出的基本問題是，本國普通低檔產(chǎn)品的大量過剩與對國外高附加值、高技術(shù)含量產(chǎn)品的大量進口并存，過剩與進口、走私、“洋貨”搶灘并存。例如，自1996年起中國是世界第一產(chǎn)鋼大國，但市場急需的熱軋薄板、冷軋薄板、鍍鋅板、不銹鋼板、管線鋼板、冷軋硅鋼片、模具鋼、鐵道用鋼等品種卻需大量進口。其根源在于漸進式價格改革中政府的推動和市場誘導(dǎo)的合力，從供給方面導(dǎo)致累積性的產(chǎn)品過剩，國內(nèi)大量產(chǎn)能集中在低端產(chǎn)品供給領(lǐng)域，滿足消費和出口升級的高端優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給匱乏，金融資源循環(huán)于“低效產(chǎn)能—被動庫存”環(huán)節(jié)上。很顯然，當(dāng)時中國的供給過剩是一種低層次的、局部的、結(jié)構(gòu)性過剩，與發(fā)達國家的全局性過剩不可同日而語。
三是國內(nèi)有效消費需求不足。由于要素市場化程度低，特別是城鄉(xiāng)分割政策以及國有企業(yè)改革中配套改革的滯后，大大抑制了國內(nèi)有效需求。當(dāng)時的情況是，在對國有經(jīng)濟進行戰(zhàn)略性改組的過程中，一方面要廢棄一部分多余的生產(chǎn)能力，如紡織業(yè)在3年內(nèi)要減少1000萬錠紡錠，占原有紡錠總量的25%；另一方面還要有大量國有企業(yè)職工下崗，雖然政府采取了對下崗職工保留基本工資的辦法，但他們的收入仍然有很大的下降，這些都會造成需求的大量減少。同時，在改革過程中，對住房和醫(yī)療、養(yǎng)老等社會保障制度由國家統(tǒng)包的舊制度破除得較快，而市場化的新制度建立得較慢，對未來預(yù)期的不確定性使人們的儲蓄傾向提高，即期消費有所減少。加之城鎮(zhèn)居民收入增長趨緩、收入分配結(jié)構(gòu)不合理等因素，從而導(dǎo)致了全面的消費需求不足。
總之，這次經(jīng)濟下行的發(fā)生，是總供給擴張和總需求相對收縮共同導(dǎo)致的，這是新中國成立以來第一次集中出現(xiàn)總供給過剩的狀況。這種由生產(chǎn)過剩導(dǎo)致的經(jīng)濟下行，具備有效需求不足、產(chǎn)能過剩、利潤率下降等典型特征。當(dāng)時的中國宏觀經(jīng)濟運行，各類風(fēng)險凸顯：國有企業(yè)大面積虧損，盈利的企業(yè)大約只占1/3；產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，陷入“通縮－債務(wù)”循環(huán)，顯性和隱性失業(yè)率上升；銀行不良資產(chǎn)比率過高，金融風(fēng)險加大。[2]其成因是市場失靈和政府失靈并存，市場失靈體現(xiàn)在競爭性投資帶來企業(yè)產(chǎn)能過剩、收入差距加大、有效需求不足；政府失靈體現(xiàn)在推動企業(yè)擴大投資，弱化公共服務(wù)職能，導(dǎo)致經(jīng)濟社會發(fā)展不平衡、公共產(chǎn)品供給不足和產(chǎn)能過剩加劇。
二、20世紀(jì)90年代末我國從供需兩側(cè)治理經(jīng)濟下行的措施成效
面對經(jīng)濟持續(xù)下行，從1998年初開始，我國從供需兩側(cè)迅速采取了有力措施，并實行“向供給方面傾斜”的政策，成功進行了宏觀調(diào)控和市場化改革，推動了去產(chǎn)能和去杠桿，有效刺激了經(jīng)濟增長。
從供給側(cè)看，中國政府采取了一系列政策措施來提高供給方面的活力。主要思路是：擴大市場邊界，深化國有企業(yè)、勞動、住房、醫(yī)療、教育領(lǐng)域的改革，通過將更多領(lǐng)域納入市場機制，分擔(dān)和轉(zhuǎn)移累積的產(chǎn)能和資本過剩。其中包括：
第一，加快國有企業(yè)改革的步伐。對石油、通信、鐵路、電力等大型國有企業(yè)集中的部門進行了重組，同時進行公司化改制，包括：一是實行政企職能分離和建立新的政府監(jiān)管框架；二是打破行業(yè)壟斷，促進企業(yè)間的競爭；三是企業(yè)經(jīng)過重組在海內(nèi)外證券市場上市，在股權(quán)多元化的基礎(chǔ)上搭建起公司治理的基本框架。同時，根據(jù)中共十五大對國有經(jīng)濟布局進行有進有退的調(diào)整的要求，將數(shù)十萬家國有中小企業(yè)改制成為產(chǎn)權(quán)明確、市場導(dǎo)向的民營企業(yè)；以壯士斷腕的氣魄推進國有企業(yè)三年脫困，作為突破口的紡織業(yè)砸錠1000萬，國有紡織業(yè)系統(tǒng)職工大規(guī)模下崗分流，堅決去過剩產(chǎn)能。
第二，改善民營企業(yè)的創(chuàng)業(yè)環(huán)境和經(jīng)營環(huán)境。這些措施包括：在國家經(jīng)貿(mào)委設(shè)立中小企業(yè)司，專司幫助中小企業(yè)改善融資環(huán)境；在金融機構(gòu)著力改善中小企業(yè)的金融信貸服務(wù)，在各省（自治區(qū)、直轄市）成立中小企業(yè)信貸擔(dān)保公司、基金以幫助中小企業(yè)改善融資環(huán)境等。這一系列措施改善了民營企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境和刺激了民間投資的積極性，使一些地區(qū)的民營中小企業(yè)得以迅速發(fā)展起來。由于中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)積極性得以較大釋放，改善了財務(wù)狀況，擴大了就業(yè)，并且使市場活躍起來。
第三，實施住房制度改革，擴大住房、教育、醫(yī)療消費供給。1998年7月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進一步深化城鎮(zhèn)住房制度改革、加快住房建設(shè)的通知》，決定從1998年下半年開始停止住房實物分配，將福利分房制度轉(zhuǎn)變?yōu)榘ń?jīng)濟適用房和商品房在內(nèi)的多層次的住房保障體系，鼓勵居民購買商品房。同時，高等學(xué)校大幅度擴招；實行醫(yī)藥衛(wèi)生改革，事實上鼓勵醫(yī)院競爭和創(chuàng)收。在這些措施推動下，教育、醫(yī)療和住房消費高速增長，居民文教支出、衛(wèi)生總費用、商品房竣工價值增長均顯著高于GDP增速。
從需求側(cè)看，中國政府采取了擴張性的財政政策和貨幣政策，擴大公共支出，解決需求不足的問題。主要思路是：實行積極的財政政策，同時加快“入世”步伐，以政府投資和外需彌補內(nèi)需不足。具體包括：
第一，實行以國債投資為主的“積極的財政政策”。1998—2001年的4年間共發(fā)行長期建設(shè)國債約5100億元，主要投資于基礎(chǔ)設(shè)施，如高速公路、交通、發(fā)電和大型水利工程等，很快遏止了投資下滑勢頭。通過政府直接投入、國債、貼息等辦法，集中力量投資農(nóng)林水利、交通通信、城市基礎(chǔ)設(shè)施、城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設(shè)與改造、中央直屬儲備糧庫、經(jīng)濟適用住房6個方面，改變了自然環(huán)境和社會面貌，也改變了人民的生活狀況。
第二，實行與財政政策配套的貨幣政策名為“穩(wěn)健”實為適度擴張。中央銀行7次降低存貸款利率，增加了貨幣供應(yīng)。四大國有商業(yè)銀行對國債投資項目的“配套資金”與財政撥款總額也大致相等。
第三，推進金融市場化改革，有效化解潛藏的金融風(fēng)險。具體包括：一是對國有商業(yè)銀行進行財務(wù)重組，1999年將1.4萬億不良資產(chǎn)剝離給新成立的四家資產(chǎn)管理公司[3]。二是改善國有銀行內(nèi)部管理，取消貸款規(guī)模，實行資產(chǎn)負(fù)債比例管理和風(fēng)險管理，改革和完善國有商業(yè)銀行資本金補充機制以及呆賬、壞賬準(zhǔn)備金提取和核銷制度。三是1998年中國人民銀行管理體制實行重大改革，撤銷省級分行，跨省（自治區(qū)、直轄市）設(shè)置9家分行，增強了中央銀行執(zhí)行貨幣政策的權(quán)威性和實施金融監(jiān)管的獨立性。完善分業(yè)管理體制，先后成立了中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會。四是防范金融風(fēng)險，1999年著手整頓城市信用社、信托投資公司等金融機構(gòu)，先后關(guān)閉了海南發(fā)展銀行、廣東國際信托投資公司等一批風(fēng)險顯現(xiàn)的金融機構(gòu)。
隨著時間的推移，上述供需兩側(cè)的治理政策在經(jīng)濟運行中的作用力度對比顯示：供給側(cè)政策的作用已經(jīng)明顯地超過了需求側(cè)政策，成為中國經(jīng)濟快速增長的主要動力，其體現(xiàn)在：
一方面，民間投資已經(jīng)成為社會投資的主體部分，影響力在逐漸增強。國務(wù)院發(fā)展研究中心的一份調(diào)查報告表明：1999—2001年，各類民營經(jīng)濟的固定資產(chǎn)投資增長速度都快于國有經(jīng)濟的固定資產(chǎn)投資增長速度。[4]與國有投資增幅放緩的趨勢形成鮮明對比的是：民間固定資產(chǎn)投資在1999—2001年的平均增幅，不僅高于國有經(jīng)濟，而且還高于全社會投資的增幅（見表4）。由于國內(nèi)民間投資成長勢頭逐步增強，到21世紀(jì)之交，社會投資增長對政府投資的依賴程度逐步降低，民間投資自主增長能力逐步出現(xiàn)增強的趨勢。
表4 1999—2001年全社會固定資產(chǎn)投資中各種經(jīng)濟類型投資增長 （單位：%）
數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局：《中國統(tǒng)計年鑒》（各年）。
另一方面，在供給側(cè)政策的支持下，中國的出口保持了高速增長的勢頭。1999年中國政府開始允許民營企業(yè)自營出口貿(mào)易。2001年，中國正式加入世貿(mào)組織，實行了全面的對外開放，深度融入全球化，中國出口開始大幅增加，2001年中國出口總額由1999年的1657億美元上升至2436億美元，[5]在全球貿(mào)易中的比重顯著上升。由此，從2000年開始，中國經(jīng)濟增速下滑的趨勢得到遏制，經(jīng)濟開始進入新一輪上升期。
總之，在20世紀(jì)90年代末，我國實行從供需兩側(cè)并“向供給方面傾斜”的政策，通過深化市場化改革，激發(fā)企業(yè)活力、鼓勵住房醫(yī)療教育消費、對外開放拓展國際市場等措施，依靠市場、企業(yè)和民間的力量，在供給側(cè)開辟新的增長點，開辟新的市場，為過剩的產(chǎn)能和資本尋找出路。從治理手段來看，這是中國政府第一次運用經(jīng)濟手段而非直接行政干預(yù)來治理經(jīng)濟下滑，以成功的實踐豐富和發(fā)展了社會主義市場經(jīng)濟理論。
三、對當(dāng)前中國式“供給側(cè)改革”的經(jīng)驗啟示
眾所周知，需求學(xué)派主張“政府干預(yù)”，其代表人物是凱恩斯。供給學(xué)派[6]以薩伊定理為基礎(chǔ)，核心思想是“供給創(chuàng)造其自身的需求”，但其并沒有建立嚴(yán)密的理論體系。就不足而言，需求學(xué)派主張的政策容易造成通貨膨脹、低效投資、產(chǎn)能過剩；供給學(xué)派主張的政策過于理想化，供給未必創(chuàng)造需求，減稅未必刺激投資和消費，經(jīng)濟復(fù)蘇時間相對比較漫長。
1981年里根就任美國總統(tǒng)后，按照供給學(xué)派的經(jīng)濟學(xué)主張采取了解除管制、開放競爭、減低稅負(fù)、扶持小企業(yè)等一系列“向供給方面傾斜”的政策，來提高供給側(cè)的活力和發(fā)揮供給方面的潛力。回看美國當(dāng)年，供給學(xué)派的政策在減少財政赤字和治理通貨膨脹方面，其實短期內(nèi)并沒有取得立竿見影的效果，但在提高美國企業(yè)的競爭力方面卻有長期成效，這也是20世紀(jì)90年代美國經(jīng)濟得以保持長期繁榮的微觀基礎(chǔ)。當(dāng)年美國里根式的供給側(cè)改革效果表明，在總需求不足的經(jīng)濟衰退期，即使政府作出了必要的改革，微觀效率的改進短期內(nèi)難以立竿見影，在總體過剩的環(huán)境下企業(yè)也不大可能有動力去增加產(chǎn)品供給。歷史經(jīng)驗告訴我們，當(dāng)前中國要實施成功的“供給側(cè)改革”，就不能是美國里根式的僅僅只能在一般意義上改善微觀經(jīng)濟效率。
中國式“供給側(cè)改革”的理論基礎(chǔ)是中國特色社會主義，源自于中國改革開放的實踐摸索。雖然此前國內(nèi)還沒有使用“供給側(cè)改革”的概念，但在中國改革開放的30多年里，不乏從供需兩側(cè)治理解決短期宏觀經(jīng)濟問題的成功案例。比如改革開放之初，中國輕工業(yè)產(chǎn)品普遍短缺，而政府主導(dǎo)的國有工業(yè)體系卻無力供給足夠的輕工業(yè)產(chǎn)品。于是，政府放開準(zhǔn)入限制，大量的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、民營企業(yè)、外資企業(yè)乃至地方國有企業(yè)紛紛涌入輕工行業(yè)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)立刻出現(xiàn)供需兩旺的繁盛景象，這也是20世紀(jì)80年代中國經(jīng)濟高速增長的重要邏輯之一。
再回看20世紀(jì)90年代末我國從供需兩側(cè)治理經(jīng)濟下行的實踐探索，中國政府從以往運用擴張性財政政策拉動增長的歷史經(jīng)驗中，開始認(rèn)識到，單純依靠這種政府投資拉動增長的政策，雖然可以在短期內(nèi)刺激經(jīng)濟復(fù)蘇，但很難保障經(jīng)濟有效率的持續(xù)穩(wěn)定增長。因而，為了扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟下行和通貨緊縮的形勢，中國政府除了繼續(xù)采取需求刺激政策，從需求側(cè)入手來拉動經(jīng)濟增長外，而且還重視運用供給側(cè)治理政策，把更多的注意力放到供給側(cè)，實施“向供給方面傾斜”的政策，盡可能地使供給方面的潛力得以發(fā)揮出來，由此形成供給擴張和需求增大相互促進的良性循環(huán)，使國民經(jīng)濟迅速走出經(jīng)濟下行和通貨緊縮的陷阱。
立足當(dāng)前國情，其經(jīng)驗啟示是：
第一，供給側(cè)改革至關(guān)重要的關(guān)鍵點是有效化解過剩產(chǎn)能，若離開去產(chǎn)能，供給側(cè)改革就無從談起。因為產(chǎn)能過剩的負(fù)面影響會向金融體系傳導(dǎo)，如不采取有力措施化解，勢必觸發(fā)系統(tǒng)性區(qū)域性金融風(fēng)險。因此，加快清理產(chǎn)能過剩，為實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整卸包袱、騰空間，勢在必行。同時，化解過剩產(chǎn)能要抓住重點，政府的作為重在敢啃硬骨頭。
第二，供給側(cè)改革本身會創(chuàng)造出需求，需求的增加又會拉動供給擴張。這種良性循環(huán)會使經(jīng)濟活動全面活躍起來，促成經(jīng)濟形勢的穩(wěn)定轉(zhuǎn)變。而實行“向供給方面傾斜”的政策，關(guān)鍵在于如何采取一切可能的手段，調(diào)動企業(yè)和企業(yè)家的積極性，使富有活力、蓬勃成長的企業(yè)成為經(jīng)濟健康發(fā)展的發(fā)動機。
第三，著力推進供給側(cè)改革，不意味著否定需求側(cè)、忽略需求刺激政策，而是要同時適度擴大總需求。20世紀(jì)90年代末我國從供需兩側(cè)治理經(jīng)濟下行，有幾點經(jīng)驗十分寶貴：一是以增發(fā)長期國債、加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主要內(nèi)容，由中央負(fù)擔(dān)，既提升了長期增長潛力，又沒有增加地方政府和企業(yè)的負(fù)擔(dān)；二是持續(xù)、溫和地實施積極財政政策，平均每年增發(fā)1000億元國債，7年間共發(fā)行約9000億元，沒有進行短期大規(guī)模的強刺激，既守住了底線，也避免了對市場預(yù)期和微觀主體行為的過度干擾；三是政府沒有強壓銀行大量放貸，防止了1992—1993年式的信貸失控，沒有出現(xiàn)向計劃體制“復(fù)歸”；四是相繼采取了取消貸款規(guī)模管理、下調(diào)法定準(zhǔn)備金率、開展公開市場操作、降息等放松銀根、反通縮的有力措施，實現(xiàn)了從直接調(diào)控向間接調(diào)控的轉(zhuǎn)變，堅持了市場化改革取向。[7]也就是說，適度擴大總需求，意味著執(zhí)行持續(xù)、溫和的積極財政政策，同時要根據(jù)宏觀經(jīng)濟情況的變化適時調(diào)整貨幣政策目標(biāo)。
總之，中國式“供給側(cè)改革”就是通過發(fā)揮市場決定性作用和政府調(diào)控性作用，促進企業(yè)創(chuàng)造有效的產(chǎn)品和服務(wù)。也就是說，當(dāng)前中國式“供給側(cè)改革”既需要發(fā)揮市場決定性作用，也需要發(fā)揮政府調(diào)控性作用。
結(jié)語
當(dāng)前中國經(jīng)濟面臨的形勢，與20世紀(jì)90年代中后期許多情況頗為相似：都是在前期經(jīng)過一輪高速增長之后，遭遇外部沖擊，經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性矛盾未曾根本緩解，產(chǎn)能過剩對經(jīng)濟的拖累愈發(fā)沉重，特別是鋼鐵、煤炭、水泥等高污染、高耗能、低效益行業(yè)的問題尤為突出，直接導(dǎo)致生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）持續(xù)下跌，企業(yè)效益急劇惡化，財政收入增幅下滑，金融風(fēng)險、通縮、就業(yè)問題凸顯。因此，當(dāng)年對問題的認(rèn)識與應(yīng)對在許多方面值得借鑒。
當(dāng)前的中國式“供給側(cè)改革”核心是結(jié)構(gòu)性改革，結(jié)構(gòu)性改革對比需求總量刺激，顯得更為集約、精準(zhǔn)，重點是化解過剩產(chǎn)能、降低杠桿、發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，夯實中國中長期中高速發(fā)展?jié)摿Α榇耍?dāng)務(wù)之急在于：一是創(chuàng)建以市場化方式為主的過剩產(chǎn)能出清政策框架，以及產(chǎn)能出清過程中風(fēng)險和代價的分擔(dān)框架。對于體制內(nèi)的領(lǐng)域，采取市場和行政手段相結(jié)合的方式強制出清。二是剝離現(xiàn)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)，允許不良貸款的顯性化，建立存款保險和破產(chǎn)退出機制，重新恢復(fù)金融體系正常的融資功能。三是緊密結(jié)合“一帶一路”戰(zhàn)略積極推動國際產(chǎn)能合作，全面實施反壟斷政策，實現(xiàn)貿(mào)易和投資的便利化，形成統(tǒng)一、開放、法治、競爭的市場秩序，營造市場化、法制化的營商環(huán)境。四是徹底消除對民營企業(yè)的意識形態(tài)成見和歧視性政策，努力改善它們的經(jīng)營環(huán)境，放手發(fā)展中小企業(yè)。五是通過深化供給側(cè)的改革為宏觀經(jīng)濟釋放新的增長動能，下一階段的改革重點應(yīng)主要集中于新型城鎮(zhèn)化、財稅改革、土地改革、金融改革等領(lǐng)域，完善市場機制，糾正資源錯配和扭曲，釋放現(xiàn)行體制下被抑制的需求增長空間。
（作者為中國社會科學(xué)院當(dāng)代中國研究所研究員）
[1]2015年12月，中央經(jīng)濟工作會議明確了2016年經(jīng)濟五大任務(wù)：去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。很顯然，中央提出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，是希望通過供給側(cè)的改革和創(chuàng)新帶動需求擴展，彌補大規(guī)模需求刺激政策的不足，從不同維度擴大社會有效需求，共同推動周期性產(chǎn)能過剩問題的解決，緩解經(jīng)濟下滑的壓力。
[2]任澤平：《當(dāng)前經(jīng)濟形勢與1999年的比較及啟示》，《中國發(fā)展觀察》2014年第7期。
[3]即中國華融資產(chǎn)管理公司、中國長城資產(chǎn)管理公司、中國東方資產(chǎn)管理公司、中國信達資產(chǎn)管理公司，分別接收從中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行剝離出來的不良資產(chǎn)。
[4]參見盧中原：《民間投資態(tài)勢分析》，馬洪、王夢奎主編：《中國發(fā)展研究——國務(wù)院發(fā)展研究中心報告選》，中國發(fā)展出版社2003年版，第109—121頁。
[5]數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局：《中國統(tǒng)計年鑒》1999年卷、2001年卷。
[6]“供給學(xué)派”（supply-side economists）是20世紀(jì)70年代后期主要在美國出現(xiàn)的一種經(jīng)濟學(xué)流派。當(dāng)時，西方國家戰(zhàn)后一直采用的凱恩斯主義需求刺激政策出現(xiàn)了失靈，并且導(dǎo)致停滯與膨脹兩癥并發(fā)的“滯脹”（stagflation）。供給學(xué)派的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，一個國家的經(jīng)濟狀況好壞并非像凱恩斯主義所認(rèn)為的那樣，主要取決于需求側(cè)是否充足，而是取決于供給側(cè)是否具有活力，因而政府促進經(jīng)濟發(fā)展的主要措施，也不應(yīng)該是運用財政和貨幣手段去增加需求，而是應(yīng)向供給側(cè)方面傾斜，使企業(yè)提高競爭活力和增大投資積極性。
[7]任澤平：《當(dāng)前經(jīng)濟形勢與1999年的比較及啟示》，《中國發(fā)展觀察》2014年第7期。
